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一级造价工程师考试复习资料：净现值

净现值

(1)计算公式：

(2)优点与不足：

考虑了资金的时间价值，并全面考虑了项目在整个计算期内的经济状况;能够直接以金额表示项目的盈利能力;判断直观;但不足是必须首先确定一个基准收益率，比较困难;在互斥方案评价时，净现值必须慎重考虑互斥方案的寿命;此外净现值不能反映项目投资中单位投资的使用效率，不能直接说明在项目运营期各年的经营成果。

(3)基准收益率的确定

基准收益率是企业或行业或投资者以动态的观点所确定的，可接受的投资方案最低标准的收益水平。它表明投资决策者对项目资金时间价值的估价，是投资资金应当获得的最低盈利率水平。基准收益率的确定一般以行业的平均收益率为基础，同时综合考虑资金成本、投资风险、通货膨胀以及资金限制等因素。非政府投资项目，可有投资者自行确定基准收益率。确定时应考虑以下因素：

1)资金成本和机会成本(i1)：基准收益率不能低于单位资金成本和单位投资的机会成本。当项目投资完全由企业自有资金投资时，可参考行业基准收益率，可理解为一种资金的机会成本;当项目以自有资金加贷款时，最低收益率不应低于行业基准收益率与贷款利率的加权平均收益率。如果有几种不同贷款时，贷款利率应为加权平均贷款利率。

2)投资风险(i2)：为了限制对风险大、盈利低的项目进行投资，可以采用提高基准收益率的办法来进行投资方案的经济评价。

3)通货膨胀(i3)：若项目现金流量是按当年价格预测估算的，则以年通货膨胀率来修正基准收益率;按基准年不变价格估算的，不在考虑通货膨胀因素。

真题练习

【真题】对于效益基本相同、但效益难以用货币直接计量的互斥投资方案，在进行比选时常用( )替代净现值。

A.增量投资

B.费用现值

C.年折算费用

D.净现值率

参考答案：B

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