《财务成本管理》阶段测试题：每股收益无差别点法

　　【小编导言】我们一起来复习《财务成本管理》第十章资本结构的基础考点：每股收益无差别点法，以下是此考点的相关练习题，供考生们进行自我测试。

　　【单选题】：

　　甲公司因扩大经营规模需要筹集长期资本，有发行长期债券、发行优先股、发行普通股三种筹资方式可供选择。经过测算，发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点为120万元，发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点为180万元。如果采用每股收益无差别点法进行筹资方式决策，下列说法中，正确的是( )。(2012年)

　　A.当预期的息税前利润为100万元时，甲公司应当选择发行长期债券

　　B.当预期的息税前利润为150万元时，甲公司应当选择发行普通股

　　C.当预期的息税前利润为180万元时，甲公司可以选择发行普通股或发行优先股

　　D.当预期的息税前利润为200万元时，甲公司应当选择发行长期债

　　【比网校会计在线解答】：

　　【答案】D

　　【解析】因为增发普通股的每股收益线的斜率低，增发优先股和增发债券的每股收益线的斜率相同，由于发行优先股与发行普通股的每股收益无差别点(180万元)高于发行长期债券与发行普通股的每股收益无差别点(120万元)，可以肯定发行债券的每股收益线在发行优先股的每股收益线上，即本题按每股收益判断始终债券筹资由于优先股筹资。因此当预期的息税前利润高于120万元时，甲公司应当选择发行长期债券，当预期的息税前利润低于120万元时，甲公司应当选择发行股票。