《财务成本管理》答疑精选：权益净利率参数对应期间

　　【比网校小编】注册会计师考试正式进入基础复习阶段，以下是比网校会计在线独家提供的关于注会考试《财务成本管理》科目第六章资本成本的部分精彩答疑，供学员们参考复习，帮助大家进行查漏补缺。

　　【提问原题】：

　　原题：单项选择题

　　某公司的预计未来保持经营效率、财务政策不变，不发股票，上年的每股股利为3元，每股净利润为5元，每股净资产为20元，股票当前的每股市价为50元，则股票的资本成本为( )。

　　A.11.11% B.16.25% C.17.78% D.18.43%

　　正确答案：C

　　知识点：股利增长模型

　　答案解析：留存收益比率=1-3/5=40%，权益净利率=5/20=25%。

　　股利的增长率=可持续增长率=留存收益比率×期初权益预期净利率=留存收益比率×权益净利率/(1-留存收益比率×权益净利率)=40%×25%/(1-40%×25%)=11.11%

　　股票的资本成本=3×(1+11.11%)/50+11.11%=17.78%

　　【比网校注会学员提问】：

　　在计算可持续增长率的时候，权益净利率和利润留存率所用各具体参数所对应的会计期间是什么?

　　感谢老师!

　　【比网校会计在线回答】：

　　尊敬的学员，您好：

　　权益净利率=净利润/股东权益，净利润是本年的时期数据，股东权益是期末数据。利润留存率=本期利润留存/本期净利润，都是本期的时期数据。

　　祝您学习愉快!